思考：鋼鐵行業供需改變需要哪些改變？
7月鋼材出口略超預期,仍難抵內需疲弱
7月鋼材出口量806萬噸,環比6月的707萬噸增長14.00%;同比增長56.50%,6月同比增速33.65%。7月鋼材進口量122萬噸,環比6月的114萬噸增長7.02%;同比增長3.39%,6月同比增速為5.56%。7月凈出口量為685萬噸,環比6月的593萬噸增長15.35%;同比增長72.29%,6月同比增速為40.86%。
7月礦石進口量為8252萬噸,同比增長12.82%,6月同比增速為19.70%;7月礦石進口量環比增長10.66%,6月環比增速為-3.63%。
7月鋼材出口略超預期仍難抵內需疲弱:7月鋼材出口806萬噸,僅次于今年5月807萬噸的單月出口量,同環比增速也處于近三年最高水平。不過,我們依然難以對出口帶動鋼材需求增長抱有過高預期,因為當前我國鋼材出口狀況與05-07年量價齊升的局面明顯不同,鋼材出口數量更多是在出口均價因內需不足而跌幅較大并帶動國內外價格差擴大的情況下,相對被動增長,外需雖有一定恢復但貢獻力度相對有限。低價競爭刺激出口,不僅是鋼材出口才有的現象,煤炭、銅材、鋁材、電機等出口亦呈現出低價刺激出口狀況,說明外需復蘇程度有限,低價才是當前我國包括鋼材在內的工業材出口的主要驅動因素中國鋼鐵企業網。
同時,我們也應該注意到,即便7月鋼材出口超預期,但國內現貨鋼價指數7月依然弱勢下跌1.02%,表明鋼材出口高位增長難抵內需疲弱,某種角度上甚至可以將出口高增長歸因于內需不足。而增量出口只能緩解目前的供需形勢,對行業需求改善效應有限,行業供需改變更多還是需要龐大內需的貢獻。
內外礦價差縮小,7月礦石進口增速回落:在行業盈利持續好轉帶動鋼廠生產恢復的情況下,7月進口礦同比增速略有回落,一方面國產礦價迅速回落使得進口礦低價優勢明顯減弱,鋼廠外礦配比略有回落;另一方,國外礦山產能從2013下半年開始逐步釋放,去年同期基數較高。環比方面,7月礦石進口量環比增長10.66%,日均進口量環比增長7.09%,更多是季節性因素所致。在進口礦環比增長的情況下,港口庫存有所下降,一方面是鋼廠生產有所擴大加大補庫力度,另一方面,受制進口礦融資收緊,港口庫存或面臨去庫存壓力。
雖然7月鋼材出口量同環比均增幅較大,但由于低價促銷策略顯示出口競爭激烈,外需恢復力度有限,同時人民幣近2月已然開始升值疊加反傾銷案例增多,不利于出口提升。
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