寶鋼7月平盤穩(wěn)市3季度筑底預(yù)期增強(qiáng)
5-6月國(guó)內(nèi)鋼市跌勢(shì)放緩，寶鋼連續(xù)兩月降價(jià)后，轉(zhuǎn)穩(wěn)平盤。今日寶鋼率先出臺(tái)7月價(jià)格政策，除酸洗品種降價(jià)100-150元、熱鍍鋅鋅層加價(jià)減少100元外，其余品種均平盤。據(jù)編者了解其他鋼廠表現(xiàn)平盤跟進(jìn)可能性較大，同時(shí)追補(bǔ)或優(yōu)惠政策也持續(xù)。而對(duì)于6-8月制造業(yè)淡季需求萎縮，寶鋼預(yù)期3季度市場(chǎng)將逐漸筑底，反彈阻力雖大，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在減小。
一、年度礦價(jià)預(yù)期110美元，鋼廠成本再下一城
2012-2014年度，普氏指數(shù)年度均價(jià)圍繞130美金，寶鋼普冷出廠價(jià)圍繞4700元（稅前）震蕩。而2014年前5月普氏指數(shù)均價(jià)115美金，寶鋼出廠價(jià)4650元（稅前）。上半年年度價(jià)格對(duì)比下，隨著礦石成本下移10%，鋼廠成本還有150-200元/噸下移空間。
二、穩(wěn)定市場(chǎng)信心主流鋼廠暗補(bǔ)增多
寶鋼7月價(jià)格在連降2月后終于轉(zhuǎn)穩(wěn)，考慮到7月是三季度起始月，季度價(jià)維穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)及自身盈利都有一定的支撐作用，但筆者調(diào)研下游終端企業(yè)反饋，實(shí)際寶鋼7月價(jià)格優(yōu)惠幅度明顯增加，其中汽車用鋼優(yōu)惠幅度在200-280元/噸左右，是近兩年來(lái)寶鋼優(yōu)惠政策中幅度較大的一次。其余一線鋼廠基本預(yù)期平盤跟進(jìn)，但追補(bǔ)、提前訂貨等優(yōu)惠政策將持續(xù)。加之多數(shù)鋼廠實(shí)行月底結(jié)算政策，實(shí)際鋼廠出廠價(jià)格不斷下移，表象的市場(chǎng)倒掛實(shí)際得到一定程度緩解，鋼廠明平暗降旨意在于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。
三、三季度冷系淡季施壓鋼廠稍有壓產(chǎn)
目前了解到的主要鋼廠6月冷系排產(chǎn)計(jì)劃，寶鋼在合資車企強(qiáng)健穩(wěn)定的需求支撐下，6月冷系排產(chǎn)環(huán)比基本持平，除去受檢修影響鍍鋅、酸洗稍有調(diào)整外，其余各品種產(chǎn)量基本持平。多數(shù)鋼廠訂單都有缺口，部分鋼廠產(chǎn)線稍有壓產(chǎn)，陸續(xù)有3-5天的中修安排。河鋼武鋼增加部分出口訂單來(lái)緩解國(guó)內(nèi)供給壓力。整體看：6-8月汽車及家電等終端淡季施壓，下游采購(gòu)期鋼減少，鋼廠或?qū)⒅鲃?dòng)設(shè)法過(guò)度。
四、鋼市跌勢(shì)放緩品種走勢(shì)分歧漸大
自5月底以來(lái)，相對(duì)于礦石的跌勢(shì)，鋼市整體跌勢(shì)放緩，各主流品種走勢(shì)也漸有分歧。其中熱軋市場(chǎng)淡季不淡，華東、華南市場(chǎng)都有小幅反彈表現(xiàn)，各主導(dǎo)市場(chǎng)資源缺規(guī)格較多，加之鍍鋅出口尚可較多，熱軋C料也呈現(xiàn)短期的供給缺口。中板市場(chǎng)也在船板需求支撐下，淡季價(jià)格保持平穩(wěn)走勢(shì)，華東沙鋼、南鋼、興澄、新余等鋼廠接單量都已經(jīng)排到7月份。但建筑鋼材受房地產(chǎn)投資增速放緩影響，整體表現(xiàn)較差，而普冷則由于供給過(guò)剩及需求淡季影響，價(jià)格一直呈現(xiàn)陰跌狀態(tài)。
綜上所述：寶鋼7月出價(jià)平盤穩(wěn)市，其他鋼廠平盤跟進(jìn)可能性較大。雖按目前礦價(jià)推算，鋼廠成本仍有100-200元/噸下移空間，但目前越來(lái)越多鋼廠明平暗補(bǔ)、月底結(jié)算，鋼廠實(shí)際出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)倒掛不多。而目前傳統(tǒng)需求淡季到來(lái)之際，鋼市跌勢(shì)反而放緩，主流品種走勢(shì)漸出分歧，市場(chǎng)預(yù)期走勢(shì)將逐漸筑底。
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