今年秋冬動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)
發(fā)表時間：2015-9-1 14:15:11??????點擊：
隨著酷熱漸漸遠去，夏季用煤高峰期也逐漸接近尾聲。最近，有國外氣候?qū)＜曳Q，今年7月份是100年來同期最熱的月份，4、5、6月份也是記錄上同期最熱月份，今年將成為近100年來最熱年份。但即便是經(jīng)歷了近100年來最熱的夏季用煤高峰，眾多煤炭企業(yè)和貿(mào)易商卻仍然難以高興起來。這一切皆因為經(jīng)濟始終面臨較大下行壓力，煤炭、電力需求持續(xù)疲軟，煤價始終表現(xiàn)為易跌難漲。相關數(shù)據(jù)顯示，6、7月份全國火電發(fā)電量同比分別下降5.8%和3.1%；8月上旬全國重點電廠日均耗煤356萬噸，較去年同期減少4萬噸，下降1.12%；今年年初以來，除了6月上旬出現(xiàn)短暫微幅上升之后，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)始終呈弱勢下跌態(tài)勢。
從歷史經(jīng)驗來看，雖然夏季用煤高峰過后，發(fā)電耗煤量將出現(xiàn)階段性回落，但是為了迎接冬季用煤高峰，9月份開始電廠往往會逐步補充庫存，因此煤炭采購量并不會出現(xiàn)明顯下降。與此同時，部分供暖戶也將逐步啟動煤炭采購，動力煤采購需求整體將有所增加，最終促使動力煤價格出現(xiàn)不同程度反彈回升。另外，9-10月份進行的大秦鐵路例行檢修也會對在一定程度上助推煤價回升。比如，2010年9月中下旬環(huán)渤海動力煤價格開始反彈回升，累計升幅11.6%；2011年9月初煤價開始反彈回升，累計升幅3.4%；2012年8月底煤價開始反彈回升，累計升幅2.7%；2013年10月中旬煤價開始反彈回升，累計升幅19.1%；2014年9月煤價開始反彈回升，累計升幅10.0%。
目前，環(huán)渤海動力煤價格已經(jīng)處于2004年以來低點，大量煤企陷入虧損，煤價幾乎已經(jīng)處于跌無可跌的狀態(tài)。未來，隨著水電出力逐步高位回落，冬季用煤采購需求逐步增加，以及大秦鐵路檢修，動力煤市場的利好因素正在逐步積累。但是，筆者認為，這些利多因素或許僅僅能幫助煤價止跌企穩(wěn)，頂多使煤價出現(xiàn)微幅回升。因為動力煤市場環(huán)境仍然很差，市場面臨的不利因素仍然很多，預計今年秋冬環(huán)渤海動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)。
一是經(jīng)濟仍然面臨較大下行壓力，短期內(nèi)電力需求仍將疲軟。7月份，全國全社會用電量同比下降1.3%，其中，占社會用電量近60%的重工業(yè)用電量同比下降3.8%，是導致社會用電量下滑，電煤需求疲軟的罪魁禍首。8月份，財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得47.1，較上月下降0.7個百分點，其中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)繼續(xù)明顯下滑，意味著制造業(yè)需求仍然不足，未來中短期電力需求形勢仍然不容樂觀。
二是煤炭產(chǎn)能過剩問題遠未解決。雖然隨著煤價不斷下跌，虧損煤礦數(shù)量不斷增加，但目前為止關閉破產(chǎn)的比例仍然不高，更多的煤礦只是采取了臨時停產(chǎn)或減產(chǎn)措施。如果煤市出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，煤價出現(xiàn)回升，這些臨時停產(chǎn)或減產(chǎn)的礦井能夠很快恢復產(chǎn)量，導致市場供應增加，進而抑制煤價回升幅度。
三是燃氣發(fā)電裝機容量快速增長，外加天然氣降價預期增強，氣電或?qū)D占部分煤電。近幾年，受環(huán)保力度加大等因素影響，燃氣發(fā)電裝機容量快速增長。2014年末，全國燃氣發(fā)電裝機容量達到5567萬千萬，同比增長28.5%，2015年末，全國燃氣發(fā)電裝機容量有望超過7000萬千瓦。之前，因為氣價原因，燃氣機組的經(jīng)濟型較差，總體出力水平較低。但值得注意的是，今年燃氣供求寬松日漸明顯，外加國際市場油氣價格大幅回落，國內(nèi)氣價下調(diào)預期日漸強烈，不出意外，9-10月份，有關部門將下調(diào)國內(nèi)燃氣價格。在環(huán)保力度不斷加大、天然氣供求相對寬松以及氣價下調(diào)的情況下，特別是在迎峰度冬期間，燃氣機組出力有望增加，進而對燃煤發(fā)電形成一定替代。
四是人民幣貶值對進口煤的影響要弱于預期，而澳大利亞進口煤關稅的降低將進一步抵消人民幣貶值對進口煤造成的影響。8月中旬，人民幣兌美元即期匯率累計貶值約3%。由于短期人民幣貶值幅度較大，更多的進口商可能會暫時陷入觀望，從而使我國煤炭進口量受到一定影響，對國內(nèi)煤市形成一定支撐。但是，考慮到國內(nèi)煤炭市場需求異常疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存也均處于高位，國內(nèi)產(chǎn)能過剩也尚未解決，煤炭產(chǎn)量隨時可能增加，國內(nèi)煤價難以出現(xiàn)明顯回升。而對于國際煤商來說，人民幣兌美元貶值之后，其煤炭生產(chǎn)和出口畢竟還要繼續(xù)，結果可能是國際煤商出口煤炭的美元報價會被迫小幅下調(diào)，人民幣貶值對進口煤的影響不會太過明顯。另外，中澳自貿(mào)協(xié)定將于2016年1月1日起生效，根據(jù)協(xié)定安排，2016年1月1日起，來自澳大利亞的動力煤進口關稅將由目前的6%降至4%。
另外，雖然10月份大秦鐵路將進行例行檢修，鐵路運力將受到一定影響。但是由于當前鐵路煤炭運量已經(jīng)虧欠較多，鐵路運能并未充分發(fā)揮，預計鐵路檢修對煤市的影響將大大降低。因此，總體來看，預計今年秋冬動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)。（李廷）
來源:秦皇島煤炭網(wǎng)
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