鋼廠減產(chǎn)力度不夠 鋼價觸及現(xiàn)金成本
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從價格圖上可以看出，自2011年6月開始，螺紋鋼價格就“跌跌不休”。螺紋價格在2011年5月一度觸及5000元/噸，目前已跌至3600元/噸，跌幅28%。此輪下跌經(jīng)歷了3個階段：第一個階段2011年06到2011年08月，下跌的初始階段，只有鋼材貿(mào)易商虧損，鋼廠生產(chǎn)上有微薄利潤;第二個階段2011年09月到2012年05月，下跌的第二階段，不但鋼材貿(mào)易商虧損，鋼廠也出現(xiàn)生產(chǎn)虧損;第三個階段2012年06月至今，下跌的第三階段，鋼貿(mào)商虧損，礦石貿(mào)易商和部分生產(chǎn)商虧損，部分鋼廠觸及現(xiàn)金成本而停產(chǎn)檢修。
二、市場供大于求，鋼廠減產(chǎn)力度不夠
2012年4月我國粗鋼的日均產(chǎn)量達(dá)201.92萬噸，創(chuàng)歷史新高。雖然6月鋼廠生產(chǎn)虧損增加，但是日均產(chǎn)量卻幾乎沒有變化，達(dá)200.71萬噸。市場的供應(yīng)壓力很大。根據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù)，2012年1-6月份我國鋼材的表觀消費(fèi)(用粗鋼測算)同比增速為-0.2%，而同期螺紋鋼的供應(yīng)卻增加13.3%，相應(yīng)的庫存也出現(xiàn)上升。需求下滑，供應(yīng)不減，這成為目前鋼材市場的病根所在。雖然近期，鋼價跌破現(xiàn)金成本，有部分鋼廠開始停產(chǎn)檢修，但是停產(chǎn)的幅度和時間有待繼續(xù)跟蹤。8月為市場的消費(fèi)淡季，消費(fèi)的下滑和供應(yīng)的下滑的合力效果還有待繼續(xù)觀察，只有社會庫存出現(xiàn)持續(xù)的下跌，才能說明鋼廠的減產(chǎn)改變了鋼材市場的基本面。
三、庫存變化成為敏感指標(biāo)
由于近期部分鋼廠開始減產(chǎn)，且8月臨近消費(fèi)旺季，市場的情緒有所回暖，但是價格的上漲一定要有基本面支撐，也就是說只有社會庫存出現(xiàn)持續(xù)的下滑才能說明供大于求的情況開始發(fā)生改變。因此，庫存成為敏感指標(biāo)。
四、結(jié)論
綜上，只有當(dāng)鋼廠大幅度持續(xù)減產(chǎn)，庫存出現(xiàn)持續(xù)下降，鋼材才會開始一波反彈行情，同時由于產(chǎn)能的大量過剩，此輪反彈行情的高度有限。該信息來源：海鑫信息
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