鋼價(jià)縮水 鋼貿(mào)商“金融化生存”告急
傳統(tǒng)旺季的“金九銀十”，鋼價(jià)下滑卻有增無(wú)減。受房地產(chǎn)調(diào)控的影響，鋼材最大的消費(fèi)用戶(hù)房地產(chǎn)工地需求不足，采購(gòu)訂單逐月萎縮。一直高位波動(dòng)的鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)暴跌，這讓本已確定四季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)的鋼廠更加受傷，檢修、減產(chǎn)、停產(chǎn)的鋼廠也陸續(xù)增多。對(duì)于手握大量庫(kù)存的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，近幾年普遍將鋼材作為“類(lèi)金融化”工具，通過(guò)質(zhì)押的方式向銀行貸款，拿到錢(qián)后再進(jìn)行其他投資。但目前的形勢(shì)是，銀行放貸收緊，其他投資渠道也行不通，惡性循環(huán)下，他們可能面臨資金斷裂的危險(xiǎn)。
產(chǎn)品虧損 鋼廠減產(chǎn)停產(chǎn)增多
最近幾天，廣西最大的鋼鐵企業(yè)柳鋼的中板和熱軋生產(chǎn)線悄然開(kāi)始停產(chǎn)，公司還從21日起暫停了一座高爐的生產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定。
柳鋼一位內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，此次部分生產(chǎn)線的停產(chǎn)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)原因，鋼材價(jià)格在傳統(tǒng)旺季接連下挫，公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品很多都虧損，而此次中板和熱軋生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)每天減少1萬(wàn)多噸的產(chǎn)量。
事實(shí)上，隨著近日鋼材市場(chǎng)的持續(xù)深跌，與柳鋼面臨同樣經(jīng)營(yíng)處境的鋼廠不在少數(shù)，但像柳鋼一樣做出停產(chǎn)決定的卻還不多，不過(guò)也已經(jīng)有部分鋼廠陸續(xù)開(kāi)始進(jìn)行高爐、軋鋼生產(chǎn)線的檢修。
記者昨天從多家鋼廠了解到，國(guó)慶節(jié)后多家鋼廠開(kāi)始進(jìn)行高爐或者軋鋼生產(chǎn)線的檢修，僅唐山地區(qū)就有20余座高爐(以450立方為主)開(kāi)始停產(chǎn)檢修，比如河北鋼鐵集團(tuán)旗下的承鋼就稱(chēng)為緩解熱軋產(chǎn)品社會(huì)庫(kù)存壓力，已經(jīng)安排高爐檢修，故承鋼1780產(chǎn)線11月份暫停訂貨。而包括沙鋼、唐鋼都宣布對(duì)其生產(chǎn)線或軋機(jī)進(jìn)行為期10~20天的檢修。鞍鋼10月15日也開(kāi)始對(duì)煉鐵總廠的新2#高爐進(jìn)行年修，為期一個(gè)半月，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量32萬(wàn)噸。
根據(jù)中聯(lián)鋼最新調(diào)查統(tǒng)計(jì)，上周津冀地區(qū)117條線螺開(kāi)工88條，開(kāi)工率75.2%，較前一周下降約10個(gè)百分點(diǎn)，唐山地區(qū)的高爐開(kāi)工率為88%，環(huán)比前一周下降6.5個(gè)百分點(diǎn)，帶鋼開(kāi)工率為77%，環(huán)比前一周下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前鋼廠產(chǎn)線檢修多于高爐檢修，民營(yíng)鋼廠減產(chǎn)早于國(guó)企;從品種來(lái)看，板帶減產(chǎn)多于線螺，特殊品種相對(duì)較少。
不過(guò)，中聯(lián)鋼分析師胡艷平告訴記者，目前鋼廠的檢修減產(chǎn)對(duì)整體產(chǎn)量下降的幅度還相對(duì)有限，預(yù)計(jì)后續(xù)減產(chǎn)會(huì)增多，整個(gè)10月的鋼產(chǎn)量環(huán)比降幅會(huì)擴(kuò)大。
值得注意的是，10月上旬的國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比仍處于上升態(tài)勢(shì)，根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月上旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為193.39萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.18%，鋼廠產(chǎn)能釋放總體仍處于較高水平。
對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，目前鋼廠的減產(chǎn)停產(chǎn)幅度不大，主要是由于鋼材價(jià)位減產(chǎn)會(huì)增加平均成本。同時(shí)，目前礦石價(jià)格下跌也很明顯，鋼廠必須消化前期采購(gòu)的高成本礦石，才有機(jī)會(huì)購(gòu)買(mǎi)低價(jià)礦石。從目前的形勢(shì)來(lái)看，必須等到大鋼廠出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的大幅減產(chǎn)止跌之后，當(dāng)前整體低迷的鋼材市場(chǎng)才可能重現(xiàn)曙光。
據(jù)記者了解，隨著進(jìn)口礦價(jià)格的持續(xù)回落，大中型鋼廠成本降幅雖然相對(duì)較大，但與小鋼廠相比仍有較大差距，華東、華北地區(qū)部分大中型鋼廠目前基本虧損100~200元/噸。
用鋼材抵押融資 炒股炒樓炒期貨
鋼價(jià)縮水鋼貿(mào)商“金融化生存”告急
[ 鋼材不僅僅是作為交易的產(chǎn)品，還成了向銀行做抵押融資的工具。很多鋼貿(mào)商采購(gòu)鋼材后將其放在倉(cāng)庫(kù)作為質(zhì)押工具向銀行申請(qǐng)貸款，獲得資金后再去做別的投資，比如樓市、股市或者大宗商品 ]
“降了價(jià)還是沒(méi)人要貨，最近幾天根本沒(méi)什么成交量，整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有最低，只有更低。”
在杭州做鋼材貿(mào)易的王先生最近很郁悶，現(xiàn)在本應(yīng)是傳統(tǒng)旺季，可國(guó)慶節(jié)前鋼材市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始了一波下跌行情，沒(méi)想到國(guó)慶節(jié)后鋼價(jià)下滑的幅度有增無(wú)減。
從節(jié)后開(kāi)市到現(xiàn)在，王先生每天看著現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)一天一個(gè)新低，從8日到現(xiàn)在，有的品種每噸已經(jīng)跌去了500多元，而9月一個(gè)月也才跌了200元左右。
讓王先生更焦慮的是，鋼貿(mào)圈內(nèi)普遍認(rèn)為，現(xiàn)在的下跌并沒(méi)有看到底，更嚴(yán)峻的時(shí)期可能還在后兩個(gè)月，因?yàn)楸藭r(shí)正值銀行回籠資金的高峰期，對(duì)于手中仍有不少庫(kù)存的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，近幾年將鋼材作為質(zhì)押工具向銀行貸款的方法甚至也行不通了，他們可能面臨被迫虧損出貨甚至資金斷裂的危險(xiǎn)。
需求萎縮
根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告，剛剛過(guò)去的一周，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了去年下半年以來(lái)最大一波周跌幅，線材價(jià)格暴跌400元/噸，螺紋鋼價(jià)格跌幅也接近200元/噸。受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理影響，終端用戶(hù)普遍推遲采購(gòu)，商家盡管不斷大幅降價(jià)拋售庫(kù)存，但市場(chǎng)整體成交量仍處于低位。
“現(xiàn)在的下游需求感覺(jué)比2008年還要糟糕。”滬上一家從事建筑鋼材貿(mào)易的流通商告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
目前，鋼材最大的消費(fèi)用戶(hù)仍是房地產(chǎn)工地，而今年以來(lái)房地產(chǎn)投資越來(lái)越不景氣，令來(lái)自工地的采購(gòu)訂單逐月萎縮。
統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)也顯示，1~9月我國(guó)房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)32%，較1~8月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中9月份當(dāng)月新開(kāi)工面積、施工面積和銷(xiāo)售面積同比均出現(xiàn)較大幅度回落。
“樓市不景氣，很多鐵路投資也停工了，4萬(wàn)億投資基本用完了，下游訂單與往年比相差很大。”上述流通商說(shuō)，9月和10月本應(yīng)該是鋼市傳統(tǒng)的旺季，但今年“金九”沒(méi)有出現(xiàn)，“銀十”也沒(méi)有盼到，很多人心里更沒(méi)底了，有的甚至開(kāi)始恐慌性拋貨，帶來(lái)了鋼價(jià)的進(jìn)一步下跌。
融資工具
對(duì)于鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，目前面臨的壓力不僅僅來(lái)自于下游需求的萎縮，還有鋼材市場(chǎng)整體去庫(kù)存的壓力。
目前的鋼材貿(mào)易模式與金融危機(jī)前有不小的變化，以前鋼貿(mào)商主要通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)鋼材賺取差價(jià)，而最近幾年信貸寬松，鋼材不再僅僅是作為交易的產(chǎn)品，還成了向銀行做抵押融資的工具。很多鋼貿(mào)商采購(gòu)鋼材后將其放在倉(cāng)庫(kù)作為質(zhì)押工具向銀行申請(qǐng)貸款，獲得資金后再去做別的投資，比如樓市、股市或者大宗商品。
“2009年開(kāi)始，我身邊很多人都在這么干，鋼材貿(mào)易即使虧點(diǎn)也沒(méi)什么，在其他投資上還能賺回來(lái)。”一位鋼貿(mào)商對(duì)記者透露，以前長(zhǎng)三角地區(qū)的鋼材貿(mào)易主要集中在上海，這幾年在江蘇、浙江又新開(kāi)了很多鋼材市場(chǎng)，鋼貿(mào)商不斷增加，再加上鋼材庫(kù)存作為融資需求的增加，這些都增大了鋼材市場(chǎng)整體的庫(kù)存量。
報(bào)告顯示，目前全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存量較去年同期水平仍高出15%左右，且多數(shù)鋼廠庫(kù)存已攀升至“警戒線”水平以上，后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及鋼廠仍面臨較大的去庫(kù)存化壓力。
上述鋼貿(mào)商還告訴記者，以往有其他投資收益的支撐，鋼材庫(kù)存并不會(huì)對(duì)鋼貿(mào)商的資金帶來(lái)太大壓力，但今年以來(lái)，房產(chǎn)、股市等其他投資也賺不到什么錢(qián)了，各環(huán)節(jié)的資金就開(kāi)始變得緊張。
資金壓力
屋漏偏逢連夜雨。隨著鋼價(jià)大幅下跌，以及部分做質(zhì)押的鋼材庫(kù)存資產(chǎn)的降低，一些銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)始要求鋼貿(mào)商提前還貸，同時(shí)收緊了貸款的發(fā)放。
承兌匯票是目前鋼貿(mào)商常用的結(jié)算方式，而今年滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率急劇攀升，10月份超過(guò)了9%。，這一數(shù)據(jù)在2009年只有1.5%。左右，而2008年金融危機(jī)前最高也只有8.38%。。
貼現(xiàn)率的快速上升令企業(yè)的資金成本大幅增加。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)委會(huì)聯(lián)合《現(xiàn)代物流報(bào)》在今年9月開(kāi)展的一項(xiàng)對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的調(diào)查，部分企業(yè)的資金成本暴增3倍，以前1噸鋼材資金成本在20~30元，現(xiàn)在要50~70元左右，部分會(huì)更高。
滬上一家規(guī)模較大的鋼貿(mào)商還對(duì)記者透露，目前銀行方面都在加快回收貸款的速度，有的要求先還清前款才可以貸新款，但一旦把前款還清，新的貸款并不會(huì)那么輕易拿到。
“最困難的時(shí)候可能會(huì)在后兩個(gè)月，那個(gè)時(shí)候到了年底銀行需要回籠資金會(huì)更加催促還款。”上述鋼貿(mào)商預(yù)計(jì)，而現(xiàn)在的鋼價(jià)還看不到有力的支撐，這可能導(dǎo)致一些受資金壓力的鋼貿(mào)商進(jìn)一步降價(jià)拋貨，形成惡性循環(huán)。
礦石現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌 鋼廠與礦商商討四季度新定價(jià)
隨著鋼價(jià)深度下滑，此前一直高位波動(dòng)的鐵礦石價(jià)格也在上周出現(xiàn)了瀑布式下跌，這讓本已確定四季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)的鋼廠更加受傷，紛紛推遲收貨希望與礦商重談合同。
截至21日，品位在63.5%的印度粉礦現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)降到155美元/噸，周環(huán)比下跌達(dá)13美元/噸。而按照現(xiàn)行的季度定價(jià)模式，今年四季度的鐵礦石價(jià)格采用6、7、8三個(gè)月鐵礦石普氏指數(shù)的平均價(jià)格，也就是175美元/噸，這與目前的現(xiàn)貨價(jià)格相去甚遠(yuǎn)。
據(jù)了解，目前多家擁有季度定價(jià)長(zhǎng)協(xié)合同的鋼廠已經(jīng)開(kāi)始推遲接貨，并與包括必和必拓、力拓和淡水河谷在內(nèi)的三大礦山探討四季度價(jià)格的修訂，不過(guò)具體的方案或者折扣尚未完全確定。
而早在上周，市場(chǎng)就傳出巴西淡水河谷主動(dòng)提出根據(jù)目前市場(chǎng)變化做出的暫時(shí)調(diào)整方案，稱(chēng)10月份提貨的鋼廠可以先按照9月30日的指數(shù)價(jià)格作為提貨價(jià)，從銀行開(kāi)具信用證。在四季度結(jié)束后，雙方再按照當(dāng)季指數(shù)均價(jià)結(jié)算。
這樣的調(diào)整方案，令業(yè)界預(yù)計(jì)從年度定價(jià)過(guò)渡到季度定價(jià)的模式很可能也要被打破，鐵礦石定價(jià)的現(xiàn)貨化將進(jìn)一步加速。不過(guò)，淡水河谷在給記者的一份最新書(shū)面回復(fù)中卻強(qiáng)調(diào)，公司將繼續(xù)支持鐵礦石季度定價(jià)體系，并認(rèn)為這是當(dāng)前全球鋼鐵行業(yè)最合適的定價(jià)體系。
不過(guò)，淡水河谷也指出，作為全球鐵礦石供應(yīng)商之一，公司也力求滿(mǎn)足每一個(gè)客戶(hù)的需求和特點(diǎn)，因此愿意與客戶(hù)進(jìn)行協(xié)商，從而獲得雙贏的解決方案。
“前三季度絕大多數(shù)鋼廠取得了盈利，但現(xiàn)在現(xiàn)貨鋼價(jià)和礦價(jià)同時(shí)大跌，鋼廠如果再使用季度定價(jià)的長(zhǎng)協(xié)礦很可能四季度的虧損超過(guò)前三季度的利潤(rùn)總和，因此造成了四季度鋼廠集體推遲協(xié)議礦訂貨量的現(xiàn)象。”分析師對(duì)記者分析，由于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，中國(guó)鋼廠的違約曾造成40多年的年度長(zhǎng)協(xié)體制破裂，今年四季度的推遲協(xié)議礦很可能又會(huì)造成季度定價(jià)的消逝。
分析師進(jìn)一步指出，如果季度定價(jià)模式真的因此而終結(jié)，可能使鋼廠在價(jià)格下跌時(shí)短期受益，但長(zhǎng)期看來(lái)，進(jìn)口鐵礦石全部現(xiàn)貨化之時(shí)，便是中國(guó)鋼廠徹底失去談判話語(yǔ)權(quán)之日，最終誰(shuí)是贏家，只能靠利潤(rùn)來(lái)說(shuō)話。
鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)的急速下跌除了讓鋼廠陷入兩難，更讓礦石貿(mào)易商處境尷尬。據(jù)記者了解，目前國(guó)內(nèi)34個(gè)港口的鐵礦石庫(kù)存仍處于歷史高位，此前看好后期市場(chǎng)而高位囤貨的貿(mào)易商如今已經(jīng)錄得巨額浮虧，沒(méi)有囤積太多礦石的貿(mào)易商如今也不敢再貿(mào)然進(jìn)貨，等待價(jià)格走勢(shì)的進(jìn)一步明確。
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