利空因素仍存，鋼價反彈難續
受大宗商品整體走強以及國內A股暴漲提振，在連續三天大幅下跌之后，鋼礦期價昨日迎來強勢反彈，螺紋鋼主力期價上漲3.35%至2004元/噸，重回2000元整數上方，隔夜夜盤繼續震蕩走高;而鐵礦石期價更是在擴版后一度封漲停，尾盤雖有所回落，仍錄得4.11%漲幅，隔夜表現為沖高回落走勢。
鋼礦期價強勢上漲有效地提振了現貨市場信心，昨日鋼材現貨跌勢放緩，螺紋鋼(HRB400，20mm)和熱軋卷板(4.75mm)全國均價昨日報收于2046元/噸和2120元/噸，分別下降了11元和15元。部分地區出現反彈，天津地區螺紋鋼價格上漲10元，上海地區熱軋卷板價格大漲90元。此外，近一個月唐山鋼坯價格大跌300元，鋼坯廠家虧損日益嚴重，已經到了難以承受的地步，故廠家對鋼坯價格回落存在抵觸情緒，部分鋼廠昨日對鋼坯出臺了限價銷售政策，以此來抵制鋼坯的下跌勢頭，推升昨日唐山鋼坯價格也上漲10元。
盡管鋼礦期現價格昨日止跌，但多為前期非理性下跌后的情緒宣泄，當前兩者基本面均抑制其價格走勢的因素，反彈空間有待觀察。
鋼材方面：需求疲弱依舊是制約鋼價首要因素。國家統計局發布的6月份 PPI同比降幅為4.8%，降幅有所擴大，反映出工業需求延續疲軟。此外，當下鋼市處于傳統淡季，北方高溫、南方多雨均不利于鋼材下游需求，短期來看需求疲弱格局難改，鋼價缺乏持續走強的基礎。
其次，庫存壓力同樣抑制鋼價。鋼材社會與鋼廠庫存6月末合計量為2922.88萬噸，環比、同比分別增長1.73%，6.98%，鋼材庫存逐漸增加，去庫存壓力或將顯現。具體來看，鋼材社會庫存已重回上升態勢，上周螺紋鋼和鋼材主要品種社會庫存分別增加0.11%和0.26%，已連續三周增加;與此同時，鋼廠庫存依舊居高不下， 6月下旬中鋼協重點鋼企鋼材庫存為1637.33萬噸，環比雖下降6.21%，但同比漲幅高達17.67%，且仍處于年內相對高位，勢必加重鋼市淡季去庫存壓力。
第三、鋼廠限產挺價效應有待觀察。目前鋼廠幾乎全面虧損，鋼廠停產檢修的情況增多，有利于緩解鋼市供給壓力。但值得注意的是，需求低迷格局情況下，供給端需呈現明顯下降方能帶來鋼市基本面改善，但當前高爐開工率以及中鋼協重點鋼企日均粗鋼產量降幅較為有限;而且近期礦價跌幅要明顯高于鋼價，有利于鋼廠利潤恢復。
最后、礦價下行易帶來鋼材成本下移。當前礦市仍存抑制礦價因素，一方面鋼廠由虧損引發停產檢修增加，使得礦石需求端走弱，在鋼廠利潤未見改善情況下將承壓礦價。另一方面，港口庫存在連續10周下降后首次迎來上漲，而發貨量和到貨量數據同樣保持高位，礦石供給增量開始釋放，也不利于后市礦價。
低位礦價雖然帶來供給端收縮預期，但擠出效應仍有待時間積累，因為近期礦價下行屬于短期急跌，礦山不可能迅速關停以應對價格下跌;而且當前存活的礦山都經歷過一季度持續低價，成本控制較好，能有效應對價格下行。目前來看，對礦價較為有利的是鋼廠庫存處于低位，低位礦價或將吸引鋼廠補庫，后市需重點關注港口疏港量數據變化情況
綜上所述，昨日黑色相關期貨品種迎來全面反彈，多為市場情緒的宣泄;但鋼材市場存抑制鋼價短期因素，其持續走強有待觀察，在當前極端行情下多空操作建議以輕倉、短期為主。(中金在線)
冷軋鋼、冷軋、冷軋板、鐵板、中寬帶-惠州市南鋼金屬壓延有限公司。www.dgweida.com.cn
- 上一篇：供需矛盾依然突出 鋼價探底之路仍未結束 2015/7/10
- 下一篇：鋼鐵建筑行業依托互聯網開創發展新篇章 2015/7/10
