瘋狂的煤價(jià)
截至11月2日，秦皇島環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收607元/噸，連續(xù)十八期上漲，刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄，反彈至2013年6月的水平；焦煤、焦炭價(jià)格漲幅突破200%。
今年10月，因煤礦停產(chǎn)而賦閑在家三個(gè)月的鐘律，又回到了他在太原東山煤礦有限責(zé)任公司（下稱東山煤礦）的工作崗位上。
這是36歲的鐘律，在這家山西省省屬骨干煤炭企業(yè)工作的第十一個(gè)年頭。從2005年進(jìn)入東山煤礦開始，這位一線采煤工人經(jīng)歷了中國煤炭業(yè)“黃金十年”發(fā)展期的大部分時(shí)間。
2003年-2012年，在中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長帶來巨大需求的刺激下，中國的煤炭產(chǎn)量以年均超10%的增長率，從15.5億噸增長到39.5億噸。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的中國煤炭企業(yè)百強(qiáng)榜單顯示，2013年煤企百強(qiáng)的營收逾4.17萬億元，2003年僅為2760億元。十年間，中國煤炭企業(yè)的營收規(guī)模增長超15倍。
作為煤炭行業(yè)“黃金十年”的標(biāo)志之一，2008年7月，有著全國煤炭價(jià)格“晴雨表”之稱的秦皇島環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)，連漲十周突千元關(guān)口噸價(jià)，至1060元/噸。
“當(dāng)時(shí)煤價(jià)高、企業(yè)效益好，我的月收入有八千多元。”鐘律說，“雖然工作辛苦但生活得很不錯(cuò)。”
但好日子并不如鐘律預(yù)想得持久。煤價(jià)的高低直接左右著煤企的盈虧，煤企的經(jīng)營狀況又決定了職工的待遇。在中國煤炭業(yè)“黃金十年”的快速發(fā)展期結(jié)束后，產(chǎn)能過剩、需求減少的矛盾開始影響市場。
中國煤炭業(yè)在2012年下半年開始進(jìn)入下行通道。2012年1月初，秦皇島環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于797元/噸；7月末，價(jià)格急跌，報(bào)收于626元/噸。
截至2015年末，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)單邊下跌至370元/噸，較年初跌30%。煤炭價(jià)格下跌的同時(shí)，煤企的債務(wù)危機(jī)開始爆發(fā)。
鐘律的收入也跟隨著走低的煤價(jià)，一同“下墜”。多位東山煤礦的員工對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?015年的多數(shù)時(shí)間，一線礦工每月只發(fā)保障工資1500元，二線員工每月1200元-1300元，三線員工每月1000元，拖欠工資的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。
2015年11月4日，四川最大的民營煤炭生產(chǎn)企業(yè)恒鼎實(shí)業(yè)1.83億美元公司債違約，成為國內(nèi)煤炭行業(yè)首單債務(wù)違約。
鐘律回想當(dāng)時(shí)的情境稱，自己心里也沒底。“那時(shí)聽說下一年（2016年）煤炭行業(yè)會(huì)更遭。”
集成期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜在去年接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，2016年煤炭市場還有繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)煤炭企業(yè)的貸款變得謹(jǐn)慎，更多的煤企進(jìn)入了“借債、還債，借更多的債、還更多債”以維持運(yùn)行的惡性循環(huán)，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)激增。
進(jìn)入2016年，盡管煤價(jià)在前兩個(gè)季度穩(wěn)步回升，但漲幅波動(dòng)比并不大。
包括山西焦煤集團(tuán)在內(nèi)的七大煤企，還面臨著超過一萬億元的總債務(wù)。今年7月，“一煤獨(dú)大”的山西省，罕有地舉行了聲勢浩大的進(jìn)京路演推介。山西省副省長王一新帶領(lǐng)該省七大國有煤炭企業(yè)和兩家民營煤炭企業(yè)在北京金融街舉行推介會(huì)，尋求投資以緩解壓力。這在中國煤炭發(fā)展歷史上也不多見。王一新在會(huì)上承諾，省政府和國資委將建立必要機(jī)制，確保該省煤炭企業(yè)的融資不違約。
就在市場普遍看衰煤炭行業(yè)，山西政府為煤企站臺(tái)尋求投資時(shí)，一度在全球表現(xiàn)墊底的大宗商品，煤炭價(jià)格意外地出現(xiàn)了強(qiáng)勢反攻。
與過去五年中大部分時(shí)間煤價(jià)下滑形成鮮明對(duì)比的是，6月末，秦皇島環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)414元/噸，較5月初上漲6.4%；較1月漲幅為11.6%。
從7月末至11月初，煤價(jià)以月均超過50元/噸的幅度上漲。截至11月2日，秦皇島環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收607元/噸，連續(xù)十八期上漲，刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。該價(jià)格較1月上漲了63.6%，反彈至2013年6月的水平；焦煤、焦炭價(jià)格同樣一路飆升，漲幅突破200%。
“煤炭行業(yè)自身以及下游工業(yè)、房地產(chǎn)的‘去庫存’拉動(dòng)了煤炭需求的上漲，這為煤價(jià)回升創(chuàng)造了一定空間。”分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆暗禾渴袌龉┐笥谇蟮幕久娌]有因此發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，煤價(jià)非理性的突然飆升讓市場感到頗為意外。”
在鄧舜看來，2016年煤價(jià)的快速上漲是多重因素共振的結(jié)果。中國煤炭業(yè)在經(jīng)歷“黃金十年”之后，行業(yè)進(jìn)入去庫存、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的調(diào)整期，整體庫存正在減少。加上2015年煤價(jià)過低，市場悲觀情緒進(jìn)一步限制了煤企的生產(chǎn)積極性，在去庫存和產(chǎn)量減少的雙重作用下，煤價(jià)有了回升的基礎(chǔ)。
中國政府推出的供給側(cè)、消費(fèi)側(cè)改革提振了煤炭市場。2015年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，減低工業(yè)和房地產(chǎn)庫存的工作任務(wù)，“一系列政策的落地執(zhí)行，刺激了下游用戶的需求。”他說。
今年2月5日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（下稱“7號(hào)文”）。“7號(hào)文”提出，在近年來淘汰落后煤炭產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，2016年完成2.5億噸煤炭產(chǎn)能退出，用3-5年的時(shí)間完成煤炭行業(yè)退出產(chǎn)能、減量重組共10億噸。
“7號(hào)文”還要求，從2016年起，全國所有煤礦產(chǎn)量不再按照330個(gè)工作日實(shí)施，按全年276個(gè)工作日的產(chǎn)能儲(chǔ)備制實(shí)施生產(chǎn)，這相當(dāng)于下調(diào)了原年產(chǎn)量的16%。
“中國煤炭業(yè)在‘去產(chǎn)能’的同時(shí)，產(chǎn)量逐步下降。”鄧舜說，“一些偶然因素也促成了今年下半年煤價(jià)的瘋漲。”
例如今年3月23日的同煤礦難。“意外事故的發(fā)生加速了供給側(cè)改革的執(zhí)行力度。”鄧舜說。此外，中國入夏以來持續(xù)高溫增加了空調(diào)使用，7、8月用電量大增，使得在電力結(jié)構(gòu)中占比70%的火電廠對(duì)煤炭的需求大幅增加，推升了煤價(jià)。
在焦煤市場，《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，中國鋼鐵市場的升溫以及亞洲鋼鐵價(jià)格的不斷上漲，為用焦煤煉鋼的鋼企創(chuàng)造了更多可用于補(bǔ)充原材料庫存的現(xiàn)金，中國在今年經(jīng)歷了嚴(yán)重洪災(zāi)，對(duì)受損基礎(chǔ)設(shè)施和建筑物的重建、整修也帶來更多鋼鐵需求。
分析師則對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?76個(gè)工作日的限產(chǎn)政策是本輪煤價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。今年4月和5月，山西、內(nèi)蒙和陜西陸續(xù)執(zhí)行了該政策，山西省的產(chǎn)量收縮占全國原煤產(chǎn)量的約2%。國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，今年前10月，中國原煤累計(jì)產(chǎn)量約為27.39億噸，同比下降了10.7%。
“今年夏天煤炭需求快速上漲，此前關(guān)停的部分產(chǎn)能無法快速展開生產(chǎn)，使得資源進(jìn)行了錯(cuò)配，煤價(jià)快速上漲。”分析師說。
受益于煤價(jià)的狂飆行情，2016前三季度煤炭上市公司業(yè)績顯著改善。中信建投證券的研報(bào)顯示，因三季度煤炭價(jià)格大漲，27家煤炭上市公司凈利潤總額198億元，同比大漲144%。其中，中國神華前9月的營業(yè)收入約為1314億元，凈利潤約166億元。
刨除對(duì)行業(yè)影響較大的中國神華，其余26家上市公司前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤25億元，同比大幅扭虧。
盡管煤企經(jīng)營狀況有所改善，但煤價(jià)漲勢并未助山西煤企走出困境。今年前三季度，山西七大煤炭集團(tuán)仍身陷負(fù)債的泥潭，該省煤炭行業(yè)仍處于凈虧損狀態(tài)。另據(jù)中新社報(bào)道，山西省統(tǒng)計(jì)局稱，2016年前三季度，山西省煤炭工業(yè)盈虧相抵后的凈虧損為76.4億元，受三季度煤炭價(jià)格上漲帶動(dòng)，較上半年減虧9.2億元。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷告訴界面新聞?dòng)浾撸芤嬗诿簝r(jià)快速上漲，今年最后一季度煤企的盈利狀況會(huì)更好一些，“但許多企業(yè)都將利潤交給了銀行還貸，”他說，“債務(wù)還是他們最急需解決的問題。”
“中國正努力減少對(duì)煤炭的依賴，加上行業(yè)走勢并不明朗，煤企的發(fā)債并沒有因?yàn)槊簝r(jià)行情上漲而變得容易。”邢雷說，“國家已經(jīng)出臺(tái)政策，鼓勵(lì)煤炭企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，是解決煤企債務(wù)的方式之一。”
煤炭價(jià)格的快速上漲使煤企盈利提升的同時(shí)，也導(dǎo)致了下游用戶的用煤成本增加。火電企業(yè)的業(yè)績因自身市場需求不足、燃料成本上漲而利潤驟減，煤電矛盾再次凸顯。
11月22日，在“十三五”電力發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)專家討論會(huì)上，中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)規(guī)劃部副主任張琳表示，從今年9月開始，五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，相比去年同期盈利64億元，已轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p3億元；10月，五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至26億元。
華北電力大學(xué)教授袁家海給出的數(shù)據(jù)顯示，今年下半年，隨著煤炭價(jià)格上升，煤電企業(yè)生產(chǎn)成本平均上升了0.04元-0.06元/千瓦時(shí)。
另據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》報(bào)道，11月末，華能、華電、大唐以及國電在內(nèi)的四大電力央企，以電煤價(jià)格超出企業(yè)成本為由，聯(lián)合向陜西省政府提交了報(bào)告，希望政府上調(diào)電價(jià)。
某火電廠浙江分公司一位高管對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆簝r(jià)變動(dòng)對(duì)火電企業(yè)的影響很大，2015年末煤價(jià)低得不正常，今年煤價(jià)的過快上漲也不正常。“只有煤價(jià)回歸到合理價(jià)位，才能使煤電雙方都受益。”
一邊要堅(jiān)定執(zhí)行去產(chǎn)能政策，一邊又要穩(wěn)定市場。9月8日，國家發(fā)改委、國家能源局等部委，召集神華、中煤、華電等10家企業(yè)召開首次會(huì)議，啟動(dòng)了抑制煤價(jià)過快上漲的預(yù)案。此后，為抑制煤價(jià)快速上漲，發(fā)改委連續(xù)針對(duì)煤炭供需形勢召開了七次會(huì)議，出臺(tái)多項(xiàng)政策穩(wěn)定煤價(jià)。
政策之一是在10月1日-12月31日間，將全國煤炭作業(yè)時(shí)間從之前的276個(gè)工作日釋放至在276-330個(gè)工作日之間。此外，還要求有關(guān)地區(qū)、部門和企業(yè)進(jìn)一步加快簽訂中長期合同，建立煤炭行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的長效機(jī)制。
11月8日，神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)與華電集團(tuán)、國家電投集團(tuán)簽訂了電煤中長期合同，確定了5500大卡動(dòng)力煤基礎(chǔ)價(jià)為535元/噸，后續(xù)將參照市場變化相應(yīng)調(diào)整。截至12月1日，已有15家大型煤企與下游企業(yè)簽訂了2017年中長期合同。
在發(fā)改委的強(qiáng)力調(diào)控下，煤價(jià)連漲趨勢被遏制。11月9日公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于606元/噸，環(huán)比下行1元/噸，結(jié)束了此前連續(xù)十八期上漲的局面。截至12月14日，新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于595元/噸，環(huán)比下行3元/噸，已連續(xù)六期下行。
鄧舜認(rèn)為，當(dāng)煤炭價(jià)格處于高位時(shí)，解決火電的虧損可以通過提高電價(jià)或降低煤炭價(jià)格的方法。政府之所以大力控煤價(jià)，是因?yàn)椤按罅康墓I(yè)企業(yè)還需要靠低成本來運(yùn)營，發(fā)改委不愿上調(diào)電價(jià)”，他說，“政府通過抑制煤價(jià)過快上漲，使煤價(jià)回到煤電雙方都能接受的價(jià)位。”
“在短期內(nèi)，發(fā)改委推動(dòng)的煤價(jià)長協(xié)可以穩(wěn)定煤價(jià)。”邢雷表示，由于煤炭企業(yè)間的生產(chǎn)成本、運(yùn)距遠(yuǎn)近不同，全國定量、定價(jià)的方式可能會(huì)影響長協(xié)未來的執(zhí)行情況。“可以通過煤炭企業(yè)和電力企業(yè)相互持股的方式，建立利益共同體，使雙方能相互分擔(dān)、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而推進(jìn)長協(xié)的執(zhí)行，穩(wěn)定煤價(jià)。”他說。
“煤價(jià)過高會(huì)提升小煤礦的生產(chǎn)積極性，但不利于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能。”關(guān)大利說。
鄧舜認(rèn)為，當(dāng)供大于求的主要市場矛盾沒有被明顯改善，煤炭企業(yè)的經(jīng)營狀況尚未得到根本性好轉(zhuǎn)的情況下，2016年此輪的煤價(jià)反彈已經(jīng)提前釋放了市場預(yù)期，2017年煤價(jià)大幅、持續(xù)反彈并沒有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
“近期在全國范圍內(nèi)開展的煤礦安全生產(chǎn)大檢查影響了煤炭產(chǎn)量釋放，部分產(chǎn)地甚至出現(xiàn)了煤價(jià)上漲，但不會(huì)再出現(xiàn)急漲急跌的情況。”鄧舜表示。
分析師則認(rèn)為，未來煤價(jià)走勢還需要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，以及是否繼續(xù)推行276個(gè)工作日的限產(chǎn)政策。在12月1日的2017年全國煤炭交易會(huì)上，國家發(fā)改委副主任連維良曾表示，全部執(zhí)行276個(gè)工作日減量化生產(chǎn)措施，煤炭市場可能供不應(yīng)求；全面放開也有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求，但276個(gè)工作日的限產(chǎn)政策不會(huì)被放棄，而是根據(jù)實(shí)際情況完善后以新方式執(zhí)行。
對(duì)于鐘律而言，他無法對(duì)明年的煤炭行情作出判斷。“作為一線礦工，雖然知道待遇不會(huì)再像原來那樣高，但還是希望工資能夠高一點(diǎn)，穩(wěn)定一點(diǎn)。”他說。
（應(yīng)采訪對(duì)象要求，文中鐘律為化名）
來源：界面
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